聯(lián)通混改方案公布5小時(shí)后撤下 14家企業(yè)將參與
(原標題：聯(lián)通混改方案公布5小時(shí)后撤下)
按撤回前的混改方案，包括BAT在內的14家企業(yè)將參與其中，10家公司將持有聯(lián)通35.19%股份
聯(lián)通混改方案一波三折。8月16日，上交所、中國聯(lián)通香港公司官網(wǎng)相繼發(fā)布了聯(lián)通混合所有制改革的方案，包括“BAT”三巨頭及京東、蘇寧、中國人壽、中國中車(chē)在內的14家企業(yè)成為混改的新戰略投資者。但這一方案在公布了約5個(gè)小時(shí)后，于昨晚22時(shí)左右撤下。
截至昨晚23時(shí)，聯(lián)通沒(méi)有再就混改一事發(fā)布新的公告，新京報記者致電聯(lián)通有關(guān)負責人，對方表示不知道公告撤下的原因。
聯(lián)通累計讓出35.19%股份
按照撤回前的混改方案，中國聯(lián)通上市公司將向戰略投資者非公開(kāi)發(fā)行90.37億股股份，同時(shí)由聯(lián)通集團出讓19億股聯(lián)通上市公司股票。此外，將向核心員工授予最高8.48億股限制性股票，累計交易對價(jià)為779.14億元。
在交易完成后，14家戰略投資者中，共有10家公司將累計持有中國聯(lián)通35.19%的股份。其中，中國人壽的持股比例最高，達到10.22%，騰訊、百度、京東、阿里和蘇寧分別持有5.18%、3.30%、2.36%、2.04%和1.88%的股份。不過(guò)，由于聯(lián)通隨后撤銷(xiāo)了公告，這一持股比例仍有變化的可能。
中國聯(lián)通方面稱(chēng)，中國聯(lián)通擬通過(guò)本次混改形成多元化董事會(huì )和經(jīng)理層，以及權責對等、協(xié)調運轉、有效制衡的混合所有制公司治理機制。讓參與進(jìn)來(lái)的國有資本和非國有資本有話(huà)語(yǔ)權，按照章程依法行使決策權。
公司擬在合法合規的前提下，結合戰略投資者情況等，適當引入新的國有股東和非國有股東代表?yè)喂径?，進(jìn)一步優(yōu)化多元董事會(huì )組成結構。
募集資金用于4G、5G建設
根據撤回前的混改方案，此次引進(jìn)的戰略投資者與中國聯(lián)通主業(yè)關(guān)聯(lián)度高、互補性強，有助于將二者的優(yōu)勢相結合。通過(guò)與新引入戰略投資者在云計算、大數據、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域開(kāi)展深度戰略合作，推動(dòng)公司重點(diǎn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展。
8月16日，中國聯(lián)通的子公司聯(lián)通運營(yíng)公司在北京分別與騰訊、百度、阿里巴巴、京東等合作方，以書(shū)面方式簽署了戰略合作框架協(xié)議。
中國聯(lián)通表示，本次募集資金凈額，將由聯(lián)通運營(yíng)公司用于4G能力提升;5G組網(wǎng)技術(shù)驗證、相關(guān)業(yè)務(wù)使能及網(wǎng)絡(luò )試商用建設項目;及創(chuàng )新業(yè)務(wù)建設項目。
中國聯(lián)通還在下午發(fā)布的公告中透露了混改方案時(shí)間表，下一步，聯(lián)通A股公司與聯(lián)通紅籌公司協(xié)商以定向配售或參與供股等方式認購聯(lián)通紅籌公司股份，注入資金并完成內外部審批。聯(lián)通A股公司召開(kāi)股東大會(huì )，審議本次非公開(kāi)發(fā)行方案，并提交相關(guān)監管機構批準。不過(guò)，隨著(zhù)聯(lián)通撤銷(xiāo)公告，這一時(shí)間表可能也存在新的變數。
看點(diǎn)
央企混改首次觸及集團核心資產(chǎn)
按照撤下前的混改方案，在目前的9家央企混改試點(diǎn)單位中，中國聯(lián)通是唯一以A股上市公司，即集團核心資產(chǎn)作為混改主體的，力度之大被業(yè)界稱(chēng)為“罕見(jiàn)”。國資專(zhuān)家祝波善在接受新京報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中國聯(lián)通“混改”分量重、力度大，未來(lái)將向互聯(lián)網(wǎng)、垂直化行業(yè)轉型。
此前混改多以集團下級公司為主
祝波善認為，集團整體“混改”是中國聯(lián)通本次改革******的特點(diǎn)，“中國聯(lián)通目前是唯一一家集團整體混改的央企，而此前混改基本停留在集團下屬二、三級公司，如此前在民航領(lǐng)域打響混改第一槍的東航物流，就是東航下屬的三級全資子公司。所以中國聯(lián)通整體混改，意味著(zhù)央企混改深度進(jìn)一步突破?！?/p>
今年6月，東航率先開(kāi)啟了混改的腳步，東航集團不再對東航物流絕對控股權(持股比例45%)，員工持股的比例上升到10%。7月26日，中國東方航空集團公司戰略發(fā)展部部長(cháng)揭小清表示，混改后，東航物流資產(chǎn)負債率從87.86%降低到75%左右。
按照國務(wù)院國資委的要求，2017年要力爭在包括集團層面的混改上有所突破，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域混改應邁出實(shí)質(zhì)性的步伐。目前，相關(guān)央企試點(diǎn)項目已陸續落地。
未來(lái)可能將實(shí)現垂直化轉型
值得注意的是，按照撤銷(xiāo)前的混改方案，本次中國聯(lián)通“混改”引入戰略投資者為目前國內互聯(lián)網(wǎng)四大巨頭公司，百度、騰訊、阿里巴巴和京東，還有滴滴、蘇寧等垂直行業(yè)公司。
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦在接受新京報記者采訪(fǎng)時(shí)分析，“過(guò)去聯(lián)通處于壟斷行業(yè)，這次整體混改大尺度敞開(kāi)大門(mén)，四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭作為戰略投資者，有利于聯(lián)通在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈中轉型升級。在證券市場(chǎng)中引入增量投資，規避了國有資產(chǎn)流失風(fēng)險?！?/p>
“混改”后的中國聯(lián)通將如何轉型?祝波善向新京報記者解釋?zhuān)皬膽鹇酝顿Y者角度來(lái)看，中國聯(lián)通本次混改特點(diǎn)很明顯，網(wǎng)羅目前國內四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，聯(lián)通未來(lái)將向互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)轉型和結合，同時(shí)在垂直領(lǐng)域與滴滴、蘇寧等公司合作，還有中國人壽、中國中車(chē)等金融產(chǎn)業(yè)基金保駕護航，為未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)、垂直化轉型創(chuàng )造了很好的條件和機會(huì )。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭目前已成為央企混改中爭相吸引的投資者。此前，被稱(chēng)為“鐵老大”的中國鐵路總公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“鐵總”)也釋放了推進(jìn)混改的信號，鐵總高層近期曾多次表示，歡迎阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭參與鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資本化、股權化、證券化和鐵路企業(yè)混改。
本次中國聯(lián)通“混改”后，將向核心員工授予8.5億股。中國聯(lián)通整體“混改”后，員工收入和工作會(huì )有何變化?是否面臨“下崗”或調整?
李錦認為，此次混改并不是兩家公司進(jìn)行合并，而是圍繞產(chǎn)業(yè)鏈條，在針對新的項目上進(jìn)行合作，是“增量”，所以不會(huì )“下崗”。職工人數不會(huì )減少，對原來(lái)職工的工資不會(huì )帶來(lái)影響，職工本身的待遇不會(huì )有變化。但持股員工待遇將會(huì )有所增長(cháng)。
■ 追問(wèn)
聯(lián)通與BAT會(huì )擦出哪些“火花”
去年11月上旬，中國聯(lián)通先后和百度、阿里簽署戰略合作協(xié)議。
聯(lián)通與騰訊的合作主要在反電信詐騙、云計算、大數據等領(lǐng)域;與阿里巴巴的合作主要在基礎通信服務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域;與百度的合作包括手機百度、百度糯米、百度地圖、度秘等項目尚未“推卡”。此外，聯(lián)通與騰訊、阿里巴巴均合作發(fā)行了定制電話(huà)卡。
資深電信分析師付亮認為，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)公司流量業(yè)務(wù)滲透用戶(hù)，能有效減少營(yíng)銷(xiāo)成本，形成業(yè)務(wù)綁定，增強了用戶(hù)黏性。
在撤回前的混改方案中，聯(lián)通提到，將與新引入戰略投資者在云計算、大數據、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、家庭互聯(lián)網(wǎng)、數字內容、零售體系、支付金融等領(lǐng)域開(kāi)展深度合作。
付亮稱(chēng)，BAT擁有相對成熟的市場(chǎng)化運營(yíng)經(jīng)驗，與聯(lián)通合作能帶來(lái)更多創(chuàng )新。來(lái)自BAT的互聯(lián)網(wǎng)思維也為聯(lián)通在物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)等領(lǐng)域實(shí)現突破創(chuàng )造了可能。此外，在閱讀、音樂(lè )、視頻等業(yè)務(wù)上也能相互促進(jìn)。
在獨立互聯(lián)網(wǎng)分析師唐欣看來(lái)，聯(lián)通與BAT的合作，大的方向在于引流。數據顯示，聯(lián)通與騰訊合作推出的比如大小王卡，已為聯(lián)通帶來(lái)新增2000萬(wàn)用戶(hù)。
此外有觀(guān)點(diǎn)認為，參與聯(lián)通混改，也有利于BAT業(yè)務(wù)下沉，強化產(chǎn)業(yè)鏈布局。通過(guò)深度綁定運營(yíng)商，有助于互聯(lián)網(wǎng)公司增強用戶(hù)粘性，并帶來(lái)持續的流量。
混改能否助聯(lián)通趕超移動(dòng)電信?
中國聯(lián)通財報顯示，2016年中國聯(lián)通全年營(yíng)收為2741.97億元，相較上年微降1%。但6.3億元的凈利潤同比大降94.1%。相比中國電信180億元和中國移動(dòng)1087億元的凈利潤，中國聯(lián)通6.3億元的凈利潤顯然與對手已經(jīng)難以抗衡。
“電信三巨頭中，聯(lián)通的日子最為艱難?！辟Y深電信分析師付亮稱(chēng)，聯(lián)通如果不能解決自身問(wèn)題，它的地位會(huì )越來(lái)越弱，與同行差距很可能會(huì )越來(lái)越大。因此，改變這一局面，混改迫在眉睫。
付亮認為，資金短缺是聯(lián)通混改的主因?！爸袊?lián)通最近幾年一直在用新債換舊債，現金流相當緊張，急需一筆外部資金。因為缺錢(qián)，聯(lián)通在網(wǎng)絡(luò )建設、營(yíng)銷(xiāo)力度上相較競爭對手都較弱?！?/p>
聯(lián)通2016全年財報顯示，2016年中國聯(lián)通固網(wǎng)寬帶用戶(hù)同比增長(cháng)4%，達到7524萬(wàn)戶(hù)。而同期中國電信和中國移動(dòng)的固網(wǎng)寬帶用戶(hù)總數達到1.23億戶(hù)和7762萬(wàn)戶(hù)。聯(lián)通的固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)已經(jīng)被中國電信和中國移動(dòng)趕超。
在移動(dòng)業(yè)務(wù)層面，由于聯(lián)通布局4G較為遲緩，2016年中國聯(lián)通凈增4G用戶(hù)6040萬(wàn)戶(hù)，總數達到1.05億戶(hù)，而中國電信和中國移動(dòng)的4G用戶(hù)達到1.22億戶(hù)和5.35億戶(hù)。聯(lián)通不僅用戶(hù)數是三家運營(yíng)商中最少，每用戶(hù)平均收入(ARPU值)也是三家中最少的。
唐欣認為，決定聯(lián)通能否翻身的最關(guān)鍵因素在于其內部管理體制、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式以及戰略方向。提升效率、降低成本，進(jìn)而提升利潤增量成了中國聯(lián)通當務(wù)之急。
多位大佬入局，話(huà)語(yǔ)權如何分配?
按照撤下前的混改方案，14家企業(yè)入局聯(lián)通混改，共同瓜分35.2%的股份，不得不讓人擔心未來(lái)可能會(huì )面臨話(huà)語(yǔ)權爭奪的問(wèn)題。此前，有分析指出BAT入股后在聯(lián)通的運營(yíng)方向上也會(huì )有一定話(huà)語(yǔ)權，使聯(lián)通的產(chǎn)品形態(tài)也會(huì )更接地氣。
從目前投資者的持股比例來(lái)看，中國人壽以10.22%的持股比例位列14家戰略投資者的首位，BAT及京東、蘇寧也分別擁有2%到5%不等的股份。
通信專(zhuān)家劉啟誠告訴記者，“這應該經(jīng)過(guò)多輪磋商，在國家相關(guān)部委和聯(lián)通的協(xié)調下，才有這么一個(gè)比例?，F在這些廠(chǎng)商加入混改更多是探路和摸索，或者是響應國家號召。比如阿里只投了40多億，占2.04%的股份，阿里還是比較謹慎?！?/p>
不過(guò)劉啟誠也表示，明后年當聯(lián)通混改進(jìn)行到中期之后，如果國家在聯(lián)通混改上有更大的步伐，不排除會(huì )出現企業(yè)爭奪話(huà)語(yǔ)權的情況?！斑@也是正?，F象，但是一定要跟自身業(yè)務(wù)相關(guān)。國家在聯(lián)通混改上有深入的考慮，如何用民間資本來(lái)搞活國有企業(yè)。因為聯(lián)通是第一個(gè)試點(diǎn)，爭奪話(huà)語(yǔ)權不會(huì )搞得很激烈?！?/p>
在劉啟誠看來(lái)，混改******的考驗是，聯(lián)通集團駕馭資本的能力有多強。
